Анализ эффекта финансового рычага (эффекта финансового левериджа)
Исходные данные по кредитному договору №1
Срок - 2 года.
Начало действия 01 января 2008 г.
Проценты - 4% годовых.
Порядок выплаты ежегодно 30 декабря текущего года.
Сумма основного кредитного долга - 85000000 руб.
. Определим среднюю расчетную ставку процента (Ссрп). Для этого рассчитаем сумму с процентами, которую мы должны вернуть
S = Р *(1+i) = 85000000 руб. *(1+4%.*2года) = 91800000 руб.
Следовательно, сумма процентов = S - P = 91800000-85000000 = 6800000 руб.
. Определим экономическую рентабельность активов (Эра) по формуле 2.2 и 2.3 с учетом и без учета кредиторской задолженности на конец отчетного периода:
- с учетом кредиторской задолженности:
- без учета кредиторской задолженности:
3. Определим финансовые издержки (Ик) по формуле 2.4 с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности
Ик=3%*(ДО кон пер + КО кон пер + Кредит) = 3% * (2907000+85000000) = 2637210 руб.
- без учета кредиторской задолженности:
Ик1=3%*(ДО кон пер + КО кон пер + Кредит - КЗ кон пер) = 3% * 85000000 = 2550000 руб.
. Определим среднюю расчетную ставку процента по кредиту с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности:
без учета кредиторской задолженности:
. Определим заемный капитал с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности:
ЗК = 2907000+85000000=87907000 руб.
- без учета кредиторской задолженности:
ЗК1 =85000000 руб.
6. По формулам 2.5 и 2.6 определим эффект финансового рычага с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности:
- без учёта кредиторской задолженности:
В данном случае нецелесообразно брать кредит, т. к. предприятию не хватит денег на его погашение (значение ЭФР на много ниже нормативного 0,3-0,5).
Исходные данные по кредитному договору №1
Срок - 1 года.
Начало действия 01 января 2008 г.
Проценты - 9% годовых.
Порядок выплаты - ежегодно 30 декабря текущего года.
Сумма основного кредитного долга - 40000000 руб.
. Определим среднюю расчетную ставку процента (Ссрп). Для этого рассчитаем сумму с процентами, которую мы должны вернуть
S = Р *(1+i) = 40000000 руб. *(1+9%.*1года) = 43600000 руб.
Следовательно, сумма процентов = S - P = 43600000-40000000 = 3600000 руб.
. Определим экономическую рентабельность активов (Эра) по формуле 2.2 и 2.3 с учетом и без учета кредиторской задолженности на конец отчетного периода:
- с учетом кредиторской задолженности:
без учета кредиторской задолженности:
3. Определим финансовые издержки (Ик) по формуле 2.4 с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности
Ик=3%*(ДО кон пер + КО кон пер + Кредит) = 3% * (2907000+40000000) = 1287210 руб.
- без учета кредиторской задолженности:
Ик1=3%*(ДО кон пер + КО кон пер + Кредит - КЗ кон пер) = 3% * 40000000 = 1200000 руб.
. Определим среднюю расчетную ставку процента по кредиту с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности:
без учета кредиторской задолженности:
. Определим заемный капитал с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности:
ЗК = 2907000+40000000=42907000 руб.
- без учета кредиторской задолженности:
ЗК1 =40000000 руб.
6. По формулам 2.5 и 2.6 определим эффект финансового рычага с учетом и без учета кредиторской задолженности:
- с учетом кредиторской задолженности:
- без учёта кредиторской задолженности:
В данном случае нецелесообразно брать кредит, т. к. предприятию не хватит денег на его погашение (значение ЭФР на много ниже нормативного 0,3-0,5).
Задание 3. Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости, прибыли и точки безубыточности
Анализ соотношения объёма продаж, себестоимости и прибыли заключается в определении точки безубыточности - такого соотношения трёх перечисленных показателей, которое обеспечивает безубыточное функционирование предприятия. Настоящий материал посвящен расчётам точки безубыточности для предприятий, выпускающих различный ассортимент продукции, т.е. являющихся многономенклатурными.