Оптимизация структуры капитала организации

В 2008г. в организации структура капитала определяется в пропорции 17%:83%. Получаем отрицательное значение эффекта финансового левериджа, когда из-за отрицательной величины его дифференциала коэффициент финансовой рентабельности снижается в процессе использования заемного капитала. Как видно из данных расчетной таблицы оптимальное соотношение заемного и собственного капитала определяется в пропорции 20%:80%. При таком соотношении показатель «рентабельность-риск» равен 2,3, (2,3 ≥ 1), т.е. во столько раз рентабельность собственного капитала превышает уровень риска.

Таким образом, проведение многовариантных расчетов позволяет определить оптимальную структуру капитала, обеспечивающую максимизацию уровня финансовой рентабельности.

Проведенный анализ показал, удельный вес дебиторской задолженности в организации увеличивается. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах уменьшился, что свидетельствует об увеличении оказания услуг в кредит. Следует отметить резкое увеличение коэффициента погашения дебиторской задолженности в 2008г по сравнению с 2007г в 25,9 раза. За этот же период в 3,6 раза увеличилась оборачиваемость средств в расчетах. Увеличение дебиторской задолженности инициирует дополнительные расходы, связанные с работой с дебиторами (оплата командировок, связи), а так же приводит к увеличению потерь по безнадежным долгам. В условиях инфляции любая отсрочка платежа приводит к тому, что организация реально получает лишь часть стоимости оказанных услуг. Возникает необходимость предоставления скидки при досрочной оплате. Предоставление скидки в 0,5% при сроке оплаты 15 дней позволяет сократить потери от инфляции, а также расходы, связанные с привлечением финансовых ресурсов, в размере 12,6 руб. с каждой тысячи рублей договорной цены. Другим хорошо известным способом стимулирования продаж являются скидки при приобретении значительных объемов продукции. В 2008г. в организации структура капитала определяется в пропорции 17%:83%. Получаем отрицательное значение эффекта финансового левериджа. Оптимальное соотношение заемного и собственного капитала определяется в пропорции 20%:80%. При таком соотношении показатель «рентабельность-риск» равен 2,3, (2,3 ≥ 1).

ГЛАВА 4. ОХРАНА ТРУДА И ЭКОЛОГИЯ

Охрана труда